刚刚上任的数字货币研究所所长穆长春主讲的《Libra与数字货币展望》课程近期成为业界热门话题。一方面，它让我们可以一窥监管对于影响力巨大的Libra的态度。另一方面，也可以了解一下央行的数字货币项目DCEP（Digital Money Electronic Payment，翻译为数字货币和电子支付工具）。
在谈到央行对于DCEP的规划时，穆长春提到了两个关键点：1、DCEP是M0发行的，可以简单理解为纸币的替代品；2、DCEP是由M0发行的，可以简单理解为纸币的替代品； 2、DCEP采用两级交割、两级运营模式，并没有预测设定技术路线（央行层面不会使用区块链技术）。
我们暂时不讲运营模式，但相信很多人看到这里，不明白为什么DCEP是M0版本？事实上，我们在各种经济报告中经常可以听到M0、M1、M2等。 M0到底是什么意思？为什么我们要采用M0发行，而不是像我们想象的那样发行类似于比特币的数字货币？有哪些我们不知道的深层次原因？
首先，我们需要了解M的含义。M（Money Supply）是一个经济概念，是反映货币供应量的重要指标。货币供应量是指一定时期内一国经济可用于各种交易的货币总量。库存。货币供应量根据货币流动性强弱可分为不同级别，即M0、M1、M2、M3、M4等。
当然，每个国家由于经济发展水平不同，其货币供应量指标也不同。 M 的除法在这里不能一概而论。以我国为例，我国央行将货币供应量指标分为以下五个级别：
M0：流通中的现金
M1：M0+企业活期存款+机关、团体和军队存款+农村存款+个人信用卡存款
M2：M1+城乡居民储蓄存款+定期性质的企业存款+外币存款+信托存款
M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。
M4：M4=M3+其他短期流动资产
*统计中很少使用M3、M4，一般以M0流通现金、M1狭义货币、M2广义货币作为参考。
我们可以看到，M0是流通中的现金（纸币、硬币），DCEP并不希望在现有的法币之外推出另一种法币，也不是发行类似于比特币的数字货币。相反，它希望取代现有的M0移动钞票。
央行为何要基于M0发行DCEP？有什么意义呢？我们来一一分析。
首先，正如我所说，央行发行数字货币的根本目的是为了将M0数字化，即通过发行数字货币来逐步取代市场上的纸币和硬币。而作为大国，发行的数字货币必须满足价值规模、流通手段、价值存储和支付手段四大功能，绝不能用于投机。
我们在上一篇文章中也普及了M0的定义，即流通中的纸币+硬币，即现金。然而，随着技术的进步，无现金（纸币）社会的需求越来越强烈，因为假币很容易丢失，而且很难找到。零也带来不方便，所以现在人们已经厌恶出门携带现金，推出数字货币来替代现金就显得很重要。
看到这里，你肯定会有两个疑问。 1. 为什么是M0，而不是M1或M2？ 2.我们现在处于无现金社会。通过支付宝等支付方式进行支付非常方便。为什么我们需要单独发行号码？货币呢？
第一个原因是M1和M2的数字化已经非常成熟。我们所知道的银行账户活期存款和定期存款，甚至我们熟悉的余额宝，都已经数字化，完全可以满足流通环节的跟踪。因此，没有必要发行基于M1和M2的数字货币。其次，M0是央行的负债。如果基于M0发行，DCEP的价值由央行担保，并承担无限法律责任。即每次付款的金额不受限制，任何人不得拒绝接受。它具有与纸币相同的特征。公用事业。
虽然很多商业机构在电子支付方面做出了卓有成效的探索，但对于我们这样的大国来说，如果M0的流通由第三方机构控制，无论是货币政策的制定还是监管都会存在风险。另外，严格来说，当用户将钱存入支付宝进行流通时，这部分钱并不属于M0，而是属于M1。
将支付宝与银行进行比较。你的钱存放在这家银行，所有交易都在银行转账。尽管支付宝和微信足够大，但不排除破产的可能性。毕竟商业银行也会破产。这样一来，数亿用户资产的安全就无法得到保障。监管机构必须采取预防措施。
在自然灾害、地震等极端情况下，如果没有网络，网上银行和第三方机构的使用将会瘫痪，而DCEP的双离线技术可以保证在极端情况下可以像纸币一样使用。
课程中，穆长春以飞行为例。大多数廉价航空公司不提供免费餐食和饮料，需要您自行购买。高空飞行也是一种“极端情况”。如果网络不可用，所有移动支付都将无效。但可以通过DCEP完成支付。
简单概括一下，央行推行的DCEP并不是独立于法定货币而推出的新货币，也不是为了数字化而数字化，而是为了解决现有M0的一些痛点。
它揭示了几个值得深思的信息：
1、对于大国央行来说，推广数字货币必须满足可行性、普及性、必要性，而不是满足少数人升值投资的意愿。钱是用来用的，不是用来投机的。
2、监管层在推广数字货币时，更多的是从宏观角度考虑，比如两级投资和运营模式，以及对商业机构支付工具可能取代M0功能的担忧，这些都会考虑到考虑我们国家的经济和货币。政策复杂性。
3、央行对科技的态度是中性的。它没有像很多从业者那样被概念所迷惑，也没有因为区块链技术的特点而盲目使用它。
关于DCEP的运行模式，我稍后会单独开一篇文章来分析。
（作者：区块链蓝海，内容来自链得得内容开放平台“得得好”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）
