免责声明：本文旨在传达更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
小编：记得关注哦
来源：724区块链
出品| 724作者：小丑三哥
摘要：文章分为四个部分：DCEP对第三方支付机构、商业银行、央行的影响，以及数字货币概念股的投资机会（附概念股）。
央行在2020年1月10日发布的《2019年央行今日科技盘点》文章中表示，已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调等工作以及数字货币的测试。
近三个月来，央行数字货币频繁出现在公众视野中，而2020年DCEP能否顺利推出也备受大家期待。笔者此前曾用一篇万字长文梳理了央行数字货币的发行体系（原文链接为：https://news.huoxing24.com/20200103161237272729.html）。本文将从预测的角度分析DCEP对金融机构的影响。
境内金融机构可分为非银行金融机构和银行金融机构。
一、DCEP对——笔非银行金融机构第三方支付的影响
DCEP的定位是替代M0（流通中的现金），首先会对我们常用的第三方支付机构产生影响。以国内第三方支付巨头支付宝和微信为例。
第三方支付机构的主要业务包括央行许可的支付服务、基于支付平台产生的流量销售金融产品、基于大数据信息衍生的征信服务等。
1、对第三方支付机构（支付宝、微信）支付业务的影响
第三方支付机构的核心业务在于支付服务。在央行许可范围内，可以许可第三方支付机构经营网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单业务。核心应用场景是移动支付。
移动支付：提供便利支付的基础设施；设立虚拟账户，通过虚拟账户之间的交易转账实现更快的交易支付，并通过互联网平台实现结算。
第三方机构之所以能够快速推广并积累流量优势，就在于改善了支付体验。首先，与现金支付相比，移动支付减少了找零、进位等繁琐的步骤。其次，支付和收款接口统一、便捷，无需考虑跨行转账等细节。
据公开资料显示，央行数字货币的定位是替代M0，而DCEP的载体是SIM卡、APP等，用户体验与第三方支付非常相似，而且DCEP可以实现双离线支付，更高的便利性，这样一来，第三方支付的便利性优势将不再明显。
预计DCEP实施后，银行卡支付、App支付（支付宝、微信）、NFC支付（手机近场通信）等支付方式将被DCEP整合。而且DCEP将由央行直接背书进行信用，消除了电子支付过程中的企业信用风险，相对安全。
2、对第三方支付机构依托流量的金融产品销售业务的影响（余额宝）
第三方支付吸引了大量的支付行为并产生大量的交易数据。充分利用大数据流量，第三方支付机构接入货币基金（余额宝）等资管产品（市场上的各类基金）的销售入口。
以余额宝为例，接入销售门户后，基金规模迅速扩张，2018年一季度达到1.69万亿，占当时货币基金市场份额的23%。
从数据来看，由于流量红利，资管产品接入第三方支付平台后销售规模大幅增长，也为第三方支付机构带来了更多中间业务收入。能否继续依托交易平台享受流量红利，取决于DCEP客户端未来是否还能访问资管产品销售入口。
如果第三方支付机构获得央行数字货币钱包开发运营资格或者DCEP直接使用现有第三方APP作为客户端，对资管产品销售的影响相对较小，反之则影响会更大。
3、依托大数据信息的征信业务（芝麻信用）
支付业务带来的流量不仅搭建了金融产品销售平台，还在征信和风控方面衍生出独特的优势。
第三方支付机构利用积累的交易数据，积极推动两类业务。一是针对个人和小微企业的小额信贷，并在此基础上发行消费贷款ABS（资产证券化）。二是发展第三方征信，基于个人信用状况分析（芝麻信用）向商业银行和用户提供风险识别服务。
DCEP实施后，由于央行数字货币的可控匿名设计要求，交易记账资质和数据信息将由央行获得。第三方支付机构丢失数据信息后，其征信业务将会受到影响。
对于C端消费者来说，DCEP和传统电子支付的用户体验可能大致相同，但两种支付系统背后的技术却完全不同。传统电子支付引入第三方作为信用中介，通过基于第三方建立虚拟账户来完成支付；结算需要银行备付金账户和第三方机构备付金账户。
在DCEP体系中，交易支付是基于“代币”体系，即“支付即结算”，只需将付款人数字钱包中的数字货币发送至收款人数字钱包即可。
2、DCEP对商业银行的影响
DCEP的两层操作系统是影响银行业务的关键。两级操作系统是指“央行——商业银行”模式。央行向商业银行交付数字货币并收取全额准备金，由商业银行兑换给客户。数字钱包将托管在商业银行。
1、对银行负债成本的影响
央行数字货币推广后，居民可以将银行活期存款兑换成DCEP，并将部分资金存入数字钱包，因为DCEP是央行的负债，而不是银行负债。 DCEP的扩容将在一定程度上造成“货币脱媒”。
为了稳定活期存款，银行可能会提高负债方利率。负债端利率上升，加上我国利率市场化进程，会导致资产端收入下降，银行净息差下降，从而影响银行收入。
2、对银行收入的影响
银行和DCEP相关的中间业务主要是支付清算和托管。
如果DCEP仅替代小额零售支付，银行的大额支付清算和结算不会受到太大影响。据公开资料显示，央行数字货币也可用于大额支付场景。那么“一币两库三中心”的业务库将取代原有银行间清算账户的功能，银行的支付结算业务将受到影响。
DCEP的数字钱包托管在商业银行，银行可以将数字钱包的托管作为一项新的中间业务，通过收取托管费或免费的方式吸引客户开展其他业务。
三、对央行监管效率的影响
1、DCEP的“代币”记账更加便捷，可以降低监管成本。传统体系下，追踪特定货币的流向需要拆除货币流通路径上的所有账本，导致监管效率低下。
DCEP的记账模式意味着央行登记中心记录了数字货币的所有权、流转等信息，并可以实时对账，降低监管成本。
2、DCEP可以跟踪资金流向，帮助央行进行货币调控。在原有体制下，央行的财政政策和货币政策需要金融机构充当传导中介，而金融机构本身的顺周期特征会阻碍央行的逆周期调节达到最优效果，导致央行调控效率较低。
央行货币政策或财政政策旨在逆周期调节、“削峰填谷”，维护经济稳定；而金融机构出于盈利能力和风险偏好控制，在信贷过程中表现出顺周期特征。这两者都会导致市场定价机制失灵，从而使央行的监管效率降低。
DCEP体系下，可以有效捕获资金流向，针对不同的资金需求方设定不同的流动性价格，从而激励银行信贷结构回归最优状态。
央行可以在DCEP上加载特定功能，控制商业银行授信的主体、利率、时间，实现结构性调控。
4、A股数字货币投资机会
央行法定数字货币不断推进，多位官员公开表示，我国央行数字货币将是首个主权数字货币。
DCEP的推出将带动金融IT、加密数据、支付终端、网络信息安全等行业的产品升级和应用场景拓展。相关产业有望迎来新的增长点（高伟达、宇信科技、中国信息）。
基于DCEP的两级运营模式，商业银行将承担货币发行和流通服务的具体职能。新一代银行核心系统更新在即，金融IT行业有望受益。作为一种加密货币，它将进一步扩展加密存储、资金追踪等功能。数据加密公司有望承接相关业务（Ger软件、数字认证）。
DCEP正式推出后，数字钱包、ATM、POS等终端必将满足模块组件更新的需求，支付终端行业有望出现新的规模化市场；数字货币是关系国计民生的重点领域，防火墙、态势感知等网络安全预计将得到支撑升级必不可少，网络信息安全行业或将增加新的应用场景（新世界、拉卡拉）。
