过去一周，央行数字货币再次引发市场关注。 10月11日8点，“畅享罗湖数字人民币红包”预约工作顺利完成，系统顺利完成试点预约登记。这是数字人民币发展进程中的重要一步。
同日，中国人民银行副行长陈雨露撰文表示，要加快央行法定数字货币（DCEP）研发和可控试点，保障支付安全。加强金融科技创新研究及其在金融基础设施建设中的应用，弥合数字鸿沟，提高运行效率和监管有效性。
9月份，四大银行正在进行数字人民币大规模内测的消息也引发了数字货币概念股的走势。 8月，商务部发布通知称，将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区以及符合条件的试点地区开展数字人民币试点。中西部地区。
DCEP是一项关系民生、经济的研发项目。需要商业银行、支付公司等众多金融相关企业的系统设施改造。这自然牵动着市场的神经。然而，各界对DCEP还存在很多概念上的混乱，所以它是无中生有的。炒作。 DCEP和我们日常使用的货币、支付宝或微信余额、比特币等有什么区别？概念股和DCEP有什么关系？哪些领域真正有前景？这些问题需要澄清。
第三方支付余额和比特币有什么区别？
DCEP最简单的理解就是电子现金，它将法币的载体从纸质形式转变为电子形式。我们日常生活中常用的货币大多是纸币或硬币。
DCEP与支付宝、微信中的余额最大的区别在于，从货币统计的角度来看，央行数字货币属于M0，属于现金的范畴；而余额宝和微信的资金本质上是非存款类金融机构存款，属于M2范畴。此外，DCEP的法律地位和安全级别高于余额宝和微信。
更需要注意的是，DCEP 与比特币完全不同。主要区别在于两个方面。首先，DCEP使用100%支付准备金。它是中央银行的负债，由中央银行的信用担保，属于国家的主权货币。比特币没有任何信用保证，因此价格波动较大；其次，从设计细节来看，DCEP采用双层操作系统，即央行首先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，然后这些机构再兑换给公众；而比特币则采用去中心化挖矿方式发行。发行过程不涉及央行或商业银行，直接面向公众。
此外，虽然USDT等稳定币部分解决了比特币等价格剧烈波动的问题，但DCEP是由政府发行的，而Libra和USDT是由私人机构发行并以美元或其他货币作为抵押品进行担保的数字货币。从法律角度来看，DCEP具有无限的法律责任，即当我们使用DCEP进行支付时，商户不能拒绝，但Libra和USDT则没有这一点。
DCEP的相对优势如何体现？
DCEP有哪些优势？
事实上，DCEP的优越性体现在我们容易忽视的细节上。例如，目前纸币的发行、回收和储存成本较高，人们携带和使用不方便。 DCEP可以解决这些问题；此外，有利于推动反洗钱、反逃税、反恐怖融资等工作；更重要的是，DCEP有利于改善我们贫困边远地区的金融服务。
“双离线”可以说是DCEP相对于支付宝、微信等的最大优势，从央行数字货币研究所颁发的专利《使用数字货币芯片进行离线支付的交易及方法》来看，DCEP已经可以实现单次离线支付。目前的技术专利还没有解释如何解决双离线情况下的“双花问题”（“双花”也称为“双花”，是指恶意者试图两次花费相同的钱或甚至多次）。因此，未来还需等待更多技术专利公开。然而，“双花问题”并不是只有技术才能解决的问题。目前央行规定DCEP只能用于小额零售场景，一定程度上避免了“双花问题”造成的巨大损失；另一方面，传统的“双花问题”假设用户有作恶的动机。和能力，但现实中我们可以依靠法律制度和监管措施来保证用户不敢作恶，或者在“双花”发生后收回付款。
大肆炒作的区块链并非DCEP的核心
最近很多区块链概念股被炒作，部分原因是各界人士认为DCEP类似于比特币或USDT等基于区块链的数字资产。但这种看法是有偏见的。
事实上，DCEP很难完全采用区块链技术，因为现有的区块链技术无法满足DCEP的高并发要求。欧科云链集团首席研究员李连轩告诉第一财经记者，从目前的情况来看，DCEP更多地借鉴了区块链技术中的一些技术理念。因为区块链本身就是将非对称加密、工作量证明、时间戳等多种原有成熟技术巧妙结合而形成的新技术。根据最新披露的专利，央行数字货币是指非对称加密的数字货币。区块链、UTXO（未花费交易输出）模式和智能合约等技术，但无法使用公链中的核心共识机制。
尽管去中心化是比特币成功的核心和区块链的优越性，但DCEP 并不需要它。万向区块链首席经济学家邹传伟此前也对记者表示，由于央行的信用明显高于商业银行等民间机构，因此没有必要在DCEP中引入分布式信任机制，因此对于央行来说是有道理的。 DCEP使用中心化账本。的。
警惕ATM概念股炒作
8月份商务部发布DCEP试点相关通知后，备受关注的数字货币概念股大涨。与8月13日收盘价相比，截至8月26日收盘，数字货币概念股集体上涨6.84%。其中，汇金股份上涨87.17%，豫银股份上涨33.6%，海联金汇上涨31.52%，国民技术上涨22.4%，飞天诚信上涨19.4%。
从长远来看，数字货币确实是一个更好的投资领域。 DCEP已进入试点阶段，未来实际推出后将带动相关产业链的发展。不过，投资者应注意不要盲目跟风。有些个股可能只是站在趋势上，短期炒作。它们与数字货币的关系并不密切，也没有拓展相关产业。
哪些概念是炒作？ “很多观点都提到DCEP将倒逼ATM机改革，让ATM相关企业受益。但事实上，ATM机已经是夕阳产业。最典型的负面论调是，过去几年，随着支付宝、微信的崛起“为什么不改造ATM机，适配第三方支付？这几年ATM机数量一直在下降。”李连轩告诉记者。
例如，青岛银行2019年年报显示，该行2019年末拥有自助服务机450台，比2018年末的472台减少了22台。而这只是自助服务机萎缩的一个缩影。 ATM机行业。根据央行报告，国内ATM机总数在2018年第三季度达到迄今为止的最高峰值，此后一直在下降。截至2019年末，银行ATM机数量达到109.77万台，比上年末减少1.31万台。
在这个时代背景下，不少制造ATM机的上市公司业绩持续下滑，亟待转型。
确定核心受益产业
第一财经记者统计后还发现，部分上市公司已表示暂时切断与DCEP的联系。
比如此前涨幅超过80%的汇金股份，就是提供智能制造的科技公司。主要产品包括系列钞票捆扎机及捆扎机、自助退单机、支付软件等，是国内多家商业银行总行各类产品的主要供应商和服务商。 4月22日，该公司公告称，未开展任何与法定数字货币试点直接相关的业务，也未获得相关试点资格或中国人民银行的资质。公司现有主营业务不涉及数字货币相关内容。截至目前，公司没有数字货币相关业务收入，也没有参与央行数字货币的研发。
海联金汇还在8月26日发布的股票交易异常波动公告中表示，公司未参与中国人民银行数字货币系统建设。其主要业务包括第三方支付服务（含跨境支付）和数字技术服务。移动信息服务、移动运营商计费与结算服务、汽车及配件、家电配件等业务。公司前述业务不涉及数字货币相关内容，不存在相关业务收入。
此外，记者梳理相关信息后还发现，多数概念股仅提及拥有数字货币相关技术，或表示准备参与DCEP。
例如，集成电路设计公司国民科技今年4月在回答投资者提问时表示，数字货币未来将对硬件产品提出新的要求，公司将努力推动数字货币的硬件产品。货币应用市场；裕银股份5月份在回答投资者提问时也表示，公司在数字货币ATM机方面有相关储备；而提供银行核心系统解决方案的昌亮科技2019年年报显示，成立了DCEP专项研究项目组，助力央行数字货币发展。货币推出发行时，可以为商业银行或其他非银行商业机构提供一套可靠、先进、满足安全要求、满足高频并发性能的技术解决方案。
只有少数上市公司表示参与了DCEP的建设。例如，2018年1月，奥马电气在深交所互动平台回答投资者提问时表示，公司参与了央行数字货币的原型设计。但投资者仍需根据公司主营业务情况、估值等综合考虑。
不可否认，从长远来看，DCEP将使一些相关企业受益。李连轩告诉记者，炒得热的概念股按照业务可以分为三类：——银行IT、支付场景、加密认证等。其中，银行IT和支付场景比较热门，因为DCEP采用的是二元制。 “央行-商业银行/其他运营机构”的层级架构，主要面向小额零售场景，而银行IT、支付场景、认证加密等都与其直接相关。它最有可能成为核心受益产业。
但即使是那些有望获得核心效益的行业也需要保持谨慎。上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡杰表示，“我不知道数字货币概念股和央行数字货币之间是什么关系。底层技术可能不是这些公司生产的。事实上，核心技术是央行自己开发的。 ”他表示，真正的银行IT项目并不是一个巨大的项目，与银行系统原有的网络建设相比，项目很小。所以我看不出有多少概念股是真正逻辑上相关的。
钱包可能是一个全新且备受关注的方面，因为DCEP不太可能直接依赖银行账户来实现转账、支付等功能。软钱包（电子）和硬钱包（如U盘）可能会出现，有支付经验和牌照的服务提供商有望成为DCEP钱包运营商，并有望收取支付服务费。此外，国盛证券研究提到，DCEP的载体可能包括芯片智能卡。因此，包含安全存储的芯片制造商也将受益。此外，DCEP在交易安全、应用开发等方面的机会也不容忽视。
